如果说 2004、2005年世界经济一派鲜花着锦、烈火烹油的景象，那么，2006年世界经济则在不失繁荣的底色之中露出了几份寒意，这一轮世界经济景气期已经走过了顶峰。

美国经济完成了从高增长到低增长的转折，1～3季度GDP增幅按年率计算分别为5.6%、2.6%、1.6%（经季节因素调整后），其中第3季度是2003年前3个月创下1.2%增幅以来的最低水平，房地产等市场的风声鹤唳更预示着美国经济很可能还要进一步降温。预计美国经济减速趋势将从第4季度延续到明年。9月份的国际货币基金组织《世界经济展望》预计,今年全年美国经济增长3.4%，明年增长2.9%，但看来今年美国经济未必能够达到这样的目标。

本世纪以来，欧元区和欧盟经济增长始终缺乏动力，以至于德国这个昔日的欧盟经济火车头于日本一并被称为“新衰国家”，与“新兴国家”对应。去年，欧元区经济增长率也只有 1.4%，欧盟25国增幅为1.7%。今年年初，欧洲经济增长动力明显增强：第1季度，GDP环比增长0.6%，同比增长1.9%；第2季度，GDP环比增长0.9%，同比增长2.6%。但第3季度欧元区经济增长放慢，环比增幅仅有0.5%，低于经济学家的预期（0.7%）。

在日本，虽然发布不久的今年第 3季度日本GDP环比实际增幅为0.5%，换算成年率为增长2%，超出预期，但工业生产持续增长势头疲软，9月份日本工业生产环比减少0.7%，且设备订单大幅度减少，第3季度机械订单“除船舶、电力之外的民间需求”（经过季节调整）项目环比锐减11.1%，是自1987年4月以来下跌比例最大的一次，表明企业预期不佳，至少是不很确定。正因为如此，日本银行（日本中央银行）虽然取消了零利率政策，但对加息仍然小心翼翼。

由于发达国家仍然占世界经济产出的绝大部分，上述种种迹象显示，世界经济的这一轮周期将盛极而衰。

当然，发展中国家的经济增长仍然非常强劲。 2005年，新兴市场产出总量占全球比重已经过半，GDP总量增加1.6万亿美元，发达经济体GDP增量仅为1.4万亿美元；新兴市场出口总量占全球比重从1970年的20%提高到现在的42%，过去5年新兴市场出口增量占全球比重过半。2005年，新兴市场和发展中国家经济增长率为7.4%，基金组织9月份《世界经济展望》预期今年其增长率为7.3%，比发达国家预期增长率（3.1%）高一倍多。国际货币基金组织预测，未来5年新兴经济体的经济增速将略低于6%，但仍将是发达经济体的两倍。如果这种相对增长趋势能够维持下去，20年后新兴经济体产出将占全球总额的2/3。

在发展中国家中，经济增长最为强劲的是中印两国，上半年 GDP增幅分别为10.9%和9.3%，预计全年中国经济增长10%左右，印度经济增长7.6%，整个亚洲经济增长6.5%左右，其中东盟增长5.5%。拉丁美洲受惠于东亚（特别是中国）初级产品需求高涨、美国对制造业产品的需求而在2006年出现比较明显的增长，虽然不如亚洲国家那样强劲，但纵向比较，业绩还是相当可观的。

在新兴市场中，值得一提的是俄罗斯。由于油价高涨，俄罗斯近年经济增长颇为迅速，财政收入、储备资产都连年暴涨，于今年提前偿还了欠巴黎俱乐部的全部债务。但石油横财同时也让俄罗斯开始感受到“荷兰病”的滋味，这种病的症状之一就是本币汇率持续上涨。今年以来，卢布对所有外币平均汇价上涨 6.7%，前6个月兑美元汇率升值9.7%，兑欧元汇率升值4.7%，这种趋势固然大大消除了俄罗斯经济的美元化现象，但国内非能源部门制造业起初是遭受了能源部门争夺投资和人才的竞争，现在又因为汇率变动而遭受成本上涨、廉价进口商品的双重冲击。与此同时，在俄罗斯国内经济基本面改善的情况下，卢布汇率升值提高了房地产投机者的预期收益率，大批外资涌入俄罗斯房地产市场。仅今年上半年俄吸引外资规模就同比增加近50%，达234亿美元，天晓得其中多少进入房地产市场，俄罗斯房地产市场的泡沫随之进一步加剧。

2006、2007年国际贸易仍将维持较高增长速度。2005年国际贸易增长7.4%，2006年应当超过8%，2007年虽然会因为多哈回合中止等因素而放慢增速，但增幅仍然可以在7%以上，接近8%。

2006年国际贸易界最大特点就是初级产品牛市进入转折。最近几年，全世界初级产品市场经历了少有的大牛市，原油价格一度接近80美元／桶，黄金创造了超过700美元／盎司的历史高位，基本金属、软商品价格纷纷登上2001年以来的历史最高点，涨幅高达数倍，投资于初级产品市场的投资者们一时风光无两。但任何事情有开始就有结束，有风光就有没落，初级产品市场的牛市也不例外。近一两个月里，油价急剧下跌，自从7月14日创造78.40美元／桶的历史最高纪录之后，到9月26日，北海布伦特原油、迪拜原油、西得克萨斯轻质油单价分别为57.92美元、55.90美元和61.18美元，跌幅超过20%。其他大宗初级产品市场也颇有风声鹤唳之感，以至于有人慨叹“糖市越来越苦”。由于这一轮初级产品大牛市延续的时间已经相当长了，随着全球经济增幅回落导致需求增长速度放慢，随着供给日益增长，随着替代品和库存的增多，上述动向多半表明初级产品牛市进入转折。

2004-2005年，全球外国直接投资流入量连续两年大幅增长。按照联合国贸发会议《2006年世界投资报告》的数字，2005年全球外国直接投资流入量达9160亿美元，比2004年提高了29%；发达国家的流入量增长37%，达到5420亿美元；发展中国家流入量在2005年又增长22%，达到有史以来最高水平--3340亿美元。按百分比计，发达国家吸引了全球外国直接投资的59%。发展中国家吸引了36%，东南欧和独联体吸引了其余4%。而且，一些发展中和转型期经济体已成为外国直接投资的重要来源地。1990-2005年间，这些经济体中对外直接投资存量超过50亿美元的国家和地区由6个增加到了25个。去年，发展中和转型期经济体的跨国公司对外直接投资额达1200亿美元，为历史最高水平，这还不包括来自主要离岸金融中心的投资。其中，来自亚洲的投资占70%。2005年，发展中经济体最大的投资来源地依次为香港特区、俄罗斯联邦、新加坡，中国台湾省、巴西和中国。

在前几年跨国投资高增长的惯性驱动下，今年国际直接投资仍然维持了一定增长，特别是企业并购市场堪称火爆火发。《 2006年世界投资报告》称,2005年FDI增长的驱动因素是跨国并购，反映了跨国公司在企业利润增加和股票市场复苏之后所作的战略选择。今年，根据英国Dealogic调查公司统计，2006年1-9月全球企业并购金额超过1.1万亿美元，同比增长54%，其中跨国并购占全部并购活动的34%，是有史以来跨国并购交易最忙碌的9个月。而汤姆逊金融集团统计金额更高，今年前3季度全球并购总额超过2.5万亿美元，同比增长32%。其中，有买方财务支持的并购额达到了创纪录的4619亿美元，占全球收购兼并总量的18%，比去年同期创造的2298亿美元的纪录翻了一倍还多。

然而，国际直接投资的这种“繁荣”未必能够长久维持。投资是受对市场前景预期驱动的， 2005年世界直接投资如此高增长，原因在于当时世界经济增长预期乐观，事实上今年美国经济增长业绩仍然不错，欧盟和日本经济增长情况明显改善，中国还是维持高增长，特别突出的是企业利润高增长。此外，当时国际金融市场利率水平还不是很高，对外投资的资金成本较低。由于世界经济正趋向降温，投资收益预期恶化；加之全球性加息风潮已经掀起，特别是日本结束了零利率政策，导致投资资金成本上升。

许多国家外资的某些负面作用暴露得比较突出，与东道国政府、社会的矛盾有所上升；未来趋势是国际直接投资多半会趋向下降，即使由于此前投资项目的后续投资要陆续进入而导致投资流量不下降，至少也不会那样大幅度增长了。